为了让各位不同基础的朋友了解BitShares系统，我将分四篇文章向各位介绍BitShares系统，分别为：
第一篇：BitShares系统简介
第二篇：去中心化交易所(上）
去中心化交易所（下）
第三篇：锚定资产和便捷支付
第四篇：自由资产发行和股份流通
上篇讲了比特股去中心化交易所的特点及现货交易，接下来讲卖空和平仓。
卖空是比特股系统中产生锚定资产的过程，是系统不可或缺的部分，没有卖空，就不可能有任何锚定资产，去中心化交易所也就无法运转，因此大家需要重视卖空， 认真学习卖空的原理和方法，积极参与卖空交易。同时，卖空操作比较复杂，交易风险相对也比较大，建议大家彻底弄明白后，再进行大的交易。
系统是把bts当作货币，把BitCNY、BitUSD等当作资产，所以称作“卖空”，所谓“卖空”即是卖空资产，看涨bts。
八、卖空BitCNY
1.名词解释
至今我没有见到翻译好的官方解释，为了方便大家理解，我这里用通俗的语言作一下名词解释，希望大家能明白。
（1）卖空BitCNY
就是在你没有BitCNY、只有bts时，如果你预测bts会涨价，你可以抵押你的bts，向系统借BitCNY来买入bts，成交后，你在一定时间内，还给系统BitCNY，系统将你抵押的bts和买入的bts给你。
因此简单地理解，“卖空BitCNY单”也是“买入BTS单”，只是成交条件、形式比较特殊。
目前系统设定的抵押资金为2倍，还款期限是30天。
举个例子，你以0.05的价格抵押200bts，就相当于向系统借到了5BitCNY（抵押的bts价值10 BitCNY ，系统要求2倍抵押，因此借给你5 BitCNY），这些BitCNY不会发到你的账户，而是直接挂单去买bts，假设有人以0.05的价格卖bts给你，这样就相当于你抵押了200bts 买到了100bts，你欠了系统5BitCNY，你抵押的200bts和买到的100bts都是锁定的，当你还给系统（就是平仓）5BitCNY时，系统 就把锁定的300bts全部给你；卖给你bts的那个人在卖出时即获得5BitCNY。
（2）喂价
为了保护系统的安全，保障现货买卖的稳定交易，避免“黑天鹅”现象的发生，系统规定只有在一定的价格范围内的卖空单才能成交，成交价格是系统设定的“指导价格”，这个“指导价格”也就是“喂价”，它是根据101名代表提交的即时参考价平均数确定的，是随着行情变化的。
2.抵押和冻结情况
在下卖空单时，你需要按照当前的喂价，抵押2倍价值的BTS。比如：你现在想抵押bts向系统借5BitCNY来买BTS，假设现在喂价是 0.05，那么你需要抵押给系统：5/0.05*2=200BTS，这200BTS在下单后立即锁定，而且你借的5BitCNY不会给到你的账户，而是直 接按照你的限价计算下成卖空BitCNY单，即以这5BitCNY下了一个“特殊的BTS买单”，这时你是可以取消卖空BitCNY操作的，除了收手续费 外，一切还原。如果不取消，当行情变化至这个单成交后，就是你的卖空单成交了，再没法撤销.假设成交价为0.05，就相当于你以5BitCNY买到 了：5/0.05=100BTS,这100BTS也是冻结的。至此，最终结果就是：你欠系统5BitCNY，系统冻结了你的300BTS。
3.下单
在这里下单：
抵押冻结：填写你准备抵押的BTS数量。
利率：卖空BitCNY相当于你向系统贷款，这里填写你准备支付的年利率。参考定期存款3.3%和余额宝的3%-5%左右，这个我个人建议填1%-5%。当然这个没有规定，大家自便，不要高的过分就行。在其他条件都相同的时候，利率高的优先成交。
成交限价：你准备买入BTS的最高价，超过该价格后你的卖空单就不成交。因为卖空单是以成交时的喂价成交的，而喂价随时变动，所以设定成交限价很有必要。当然你也可以不填该项，那说明不管喂价多少，只要其他条件符合，你都愿意以喂价成交。
数量：你向系统借得的BitCNY数量。
把以上项目填好后，点击“卖空BitCNY”，然后在当前委单列表中点“确定”，卖空BitCNY 下单即成功，剩下的就是等着它成交。
4.成交条件
卖空BitCNY单、买单都是购买BTS，卖单是卖出BTS，系统撮合他们之间的买卖交易。遵循以下一些规则：
（1）在有现货买单价格不低于喂价时，卖空单永远不能成交。如：
由于有黑色框中这些买单的存在，卖空BitCNY单就没机会成交，不管喂价、买卖价格关系如何都不行。
（2）只有当现货买一价低于喂价时，卖空单才有可能成交。如：
上图这种情况时，如果谁下个价格低于0.048338的卖单，就可以与卖空BitCNY单成交。
九、爆仓
为了防止你抵押的BTS不足以偿还你借出的BitCNY，系统设置了爆仓价格，当抵押物（BTS）价值不足借出的BitCNY的150%时，系统会 强制卖出你抵押的BTS，用于偿还你欠系统的BitCNY。也就是说，当喂价低到“之前已成交的空单的成交价”的一半时，如果没有提前平仓，爆仓就会发 生。
从系统设计的出发点来说，是不希望爆仓发生的，爆仓是系统对不按照它要求的规则操作的人的一种惩罚，同时也对其它人起保护作用。因此，我们在交易时，要尽量避免被爆仓。
十、平仓
平仓就是还给欠系统的BitCNY，拿回抵押的BTS。平仓前你要确保账户内有足够的BitCNY。有以下情况你需要平仓：
价格上升了，你想及时止盈。比如上面抵押200BTS的那个例子，假设现在买一价涨到了0.06，不考虑利息的话，你只需要卖出5/0.06=83.3BTS，就可以解锁300BTS，整个过程盈利：100-83.3=16.7BTS.
还款期限（30天）到了，必须还款。这时与（1）的操作类似，就是不一定是赚了，还是亏了。
接近爆仓价格，为避免爆仓被罚，主动平仓，减少损失。
十一、一些经验
1. 留出平仓资金
我们在进行卖空操作时，千万不要把账户里的bts一次性全部卖空了，因为除非你账户里有足够的比特资产，否则到期你将无法平仓。通常的做法是留下一 部分bts，到期时卖掉这些bts来平仓。同时，卖空操作建议多分几笔交易，这样，平仓时，你可以先平掉其中一笔，解锁这一笔冻结的bts，拿这些bts 卖掉再去平下一笔的仓，以此类推，用这种方法可以减少预留在账户中用于平仓的bts。
2. 自造比特资产
如果你想使用比特资产（BitCNY、BitUSD等），账户里没有这些资产，又不想卖出bts，怎么办呢？
其实，你可以抵押bts，自造比特资产，方法就是：在买一价低于喂价时，自己下一个等于喂价的卖空单，然后自己下一个等于喂价的卖单，卖出的bts数量是 卖空抵押的bts数量的一半就可以，这样你的卖单就与自己的卖空单成交了，相当于你抵押了一部分bts，获得了一些比特资产（BitCNY、BitUSD 等），这些比特资产是立即发送到你的账户里的，可以马上使用，只要你记得及时平仓就行。
3. 展期平仓
如果你在卖空比特资产之后，bts一直没有如你预期的那样涨价，反而价格有所下降，而平仓期接近到来，这时怎么办好呢？是不是只有被动平仓、承受损失呢？
其实，我们有办法展期，就是将平仓期限变相地延后，以期之后遇到合适的主动平仓机会，前提是我们账户里有足够的bts。在接近平仓期限时，按照上面自造比 特资产的办法，造出比特资产平掉之前的空单，结果是新造出了一个相同价值（按照比特资产计算）的空单，不过这个空单的平仓期限晚很多。
好了，去中心化交易所就讲到这里，关键的需要大家后面去体验、去实践、去领会。
转自：比特股之家（http://www.bts.hk/bitshares-tutorial-2-2.html）
作者：agree
责编：薄荷凉幼
文章为作者独立观点，不代表巴比特立场。
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