比特币价格波动率逐年降低 或于2019年替代法定货币

金色财经讯——最近发表的一篇研究论文分析了比特币是否可以成为法定货币的可行替代品。由Skidmore学院的Vavrinec Cermak基于GARCH模型撰写的报告，提供了比特币价格波动率的实证分析。

Cermak详细说明，如果比特币价格波动率的下降趋势继续下去，可能会在2-3年内成为一种有效的法定货币替代方案。

（Vavrinec Cermak提供了比特币价格波动率的实证分析  图片来源：金色财经）

比特币价格波动率稳步下降

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过去，当人们在讨论比特币时，很多人说比特币价格太不稳定，不能替代政府发行的货币。例如，许多中央银行实体已经撰写了大量研究论文，解释了比特币价格的波动使得这一加密货币不适合与法定货币进行储备竞争。最近德国联邦银行董事会成员表示，比特币价格太波动，投资风险很大。Cermak的论文同意中央银行家的观点，但也认为在未来的几年内可能会有变化。

Cermak的文章解释说：

“比特币价格波动率一直在稳步下降。”

奥地利学派、凯恩斯主义经济学和GARCH模型

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Cermak说，他参考了两个经济学派——奥地利学派和凯恩斯主义的经济学理论来确定比特币替代法定货币的可行性。Skidmore大学研究人员还使用经济学和计量经济学中常用的GARCH模型。

GARCH模型通过利用一系列时间框架或数据索引来衡量和表征统计数据。Cermak解释说，研究模式显示，比特币“成为有用的储备货币需要面临的最大障碍是其价格的高波动性”。

“这些都是明确的迹象，比特币还不足以作为一个储备货币，” Cermak详细说明。“但是，这并不一定意味着永远不会。如果比特币价格的波动率达到其他法定货币的水平，那么国家完全可以使用比特币作为储备货币。”

可能会在2019-2020之间替代法定货币

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Cermak解释说：研究报告指出，当前比特币是一种数量有限的数字货币。然而，用户还在使用比特币作为支付系统或数字形式的货币。因为比特币的价值是十分波动的，所以很多用户和商家都会立即将其转换成法定货币以对冲亏损。

然而，Cermak的研究表明，当每日交易量足够多时，比特币可以在2-3年内达到平仓波动水平。Cermak的报告指出，

“历史上比特币价格的波动率一直呈下降趋势，如果比特币一直保持着相同的趋势，那么它将在2019-2020年间达到平均货币的波动水平。”

比特币支持者和数据分析师Willy Woo 撰写的另一个有趣的研究与Cermak的研究论文有着非常相似的理论。Woo预测，比特币波幅将在2019年7月之前替代法定货币。

Woo于2016年10月解释说：“我们看到的是，比特币价格的高峰波动正在稳步下降，并将在2019年7月左右进入法定货币的波动率（低于5.5％）。”

（比特币价格的高峰波动正在稳步下降  图片来源：金色财经）

准备大批量采用

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Cermak还详细说明了能够限制比特币价格波动率的另一个因素，是由于比特币衍生品交易所的发展。这使得用户可以通过利用未来市场对比特币进行对冲和卖空。

尽管比特币的价格波动变得越来越微妙，但Cermak也表示，没有能将系统风险最小化的中央银行，可能使得比特币始终达不到平均波动水平。

但如果比特币价格在未来两年的波动率与法定货币一致，小国家就可以轻松地在本国采用比特币替代法定货币。

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