比特币通胀分析

比特币行情：根据中国安全可信赖的比特币交易平台火币网行情显示，截至北京时间6月19日13点，比特币价格为18952.03元人民币。火币网比特币今日开盘价格为18920元，目前最高价格为19050元，最低价格为18660元，涨幅0.18%。

BTC比特币行情小时图

行业消息

与比特币正在经历通缩的共识相反的是，事实上该商品当前的通胀率约为4%。之所以比特币能够让投资者用来对冲央行的扩展性货币政策，原因在于比特币需求增长的速度要高于比特币供应增长的速度。根据弗兰克（Frank  Shostak）在2002年作出的定义，通胀一词最初是用来形容货币供应量的增长。而到了今天，通胀一词则指的是价格的普遍上涨。

 如果按照原始定义，那么比特币就属于通胀商品。然而，正如笔者在2017年《In  Gold We Trust》这篇文章中所指出的那样，新制比特币的供应会逐渐跟不上可预测的通胀率。比特币的创始人中本聪(Satoshi  Nakamoto)将新制比特币的流通比作是泊松过程（一种累计随机事件发生次数的最基本的独立增量过程），这意味着到2020年比特币将出现显著的通胀。每过四年，新产出的比特币数量就会减少一半。上一次“减半”发生在2016年6月。因此下一次“减半”将发生在2020年。通胀率inverse   StFR也表明比特币的产出数量会逐渐减少。比特币的StFR目前为25年；然而它的StFR将会增加到大约56年。这意味着比特币的StFR在未来五年内应该会超过黄金。在2009年1月3日之前，比特币还没有诞生。因此，那时比特币的StFR是零。但随着时间的推移，比特币的采矿量迅速下降导致StFR逐渐增加。到2024年，它的StFR大约为119年，也就是每十分钟只能开采出3.125个比特币。

如果按照通胀的新定义，比特币会因为每单位的购买力逐渐增加而出现通缩。

当笔者在2014年开始投资比特币时，一辆特斯拉Model  S售价7万美元，换算为230个比特币。如今，一辆特斯拉Model  S仍然售价7万美元，但换算下来只要28个比特币。今年6月11日，比特币的价格在2300美元徘徊两周后于当日刷新历史高点。此外，随着该技术的不确定性下降，比特币当前的400亿美元市值预计将进一步上涨。由于比特币的价格数据只涵盖了过去六年，因此基本上无法对其作统计分析。

来源： 恒泰证券机构交易部