港交所中期业绩创历史新高！下半年战略部署曝光

港交所 2025 年上半年的亮眼表现，是香港资本市场活力与吸引力的直接体现，具体可从营收盈利、新股上市、市场交投三大维度展开：

根据港交所披露的中期财报，上半年总收入同比大幅增长 12%，突破近百亿港元关口；股东应占溢利增速更高，同比提升 15%，达到约 55 亿港元。

这两项核心财务指标均刷新港交所半年度历史纪录，不仅反映出香港市场交投活跃度的持续攀升，更印证了港交所近年来推动业务多元化、优化收入结构的战略成效 —— 其不再过度依赖单一业务，而是通过股票、衍生产品、债券、ETF 等多品类业务协同发展，构建起更具抗风险能力的业务体系。

港交所行政总裁陈翊庭在业绩发布中透露，2025 年上半年港交所收到的新股上市申请数量创下历史峰值。截至 6 月底，累计申请量已超 200 宗，且申请人呈现显著的 “多元化” 特征：除传统的内地企业外，来自中东、东南亚等新兴市场的企业占比明显提升。

这一趋势充分说明，即便全球资本市场竞争加剧，香港凭借 “背靠祖国、联通世界” 的独特优势，以及成熟的监管体系、高效的上市服务，仍持续成为全球企业（尤其是新兴市场企业）的重要集资平台，国际吸引力进一步巩固。

上半年，香港现货市场日均成交额稳定维持在约 1200 亿港元的高位水平，这一规模不仅为投资者提供了充足的交易空间，也保障了市场定价的有效性。

从交易品类来看，股票市场交投活跃的同时，衍生产品（如股指期权、个股期货）、ETF（交易所交易基金）等产品的成交量也实现同比增长，反映出港交所产品体系对不同风险偏好、不同投资需求的覆盖能力不断提升，市场生态更趋完善。

尽管上半年业绩表现突出，但港交所管理层清醒认识到外部环境的复杂性 —— 全球关税政策变动可能影响跨境资本流动，地缘政治风险加剧市场波动，主要经济体利率调整也将对资产定价和投资行为产生连锁反应。基于此，港交所并未松懈，而是提前布局三大核心战略，旨在进一步提升市场效率、优化服务体验、增强流动性，为长期发展筑牢基础：

港交所正加速推进现货市场结算周期改革，核心目标是将现行的 T+2 结算制度（即交易日后两个工作日完成资金与证券交割）逐步缩短至 T+1，未来还将进一步探讨 T+0 结算的可行性。这一改革具有多重意义：

提升交易效率：缩短结算周期可减少资金和证券的占用时间，降低投资者的机会成本，尤其对高频交易、套利交易等策略的投资者更具吸引力；

降低结算风险：结算周期越长，期间市场波动、信用违约等风险敞口越大，缩短周期能有效减少这类潜在风险；

对齐国际主流市场：目前美股、A 股等主要市场已实现 T+1 结算，港交所此举可增强与全球市场的协同性，吸引更多国际资本参与香港市场。

为进一步巩固香港作为 “新经济企业上市首选地” 的地位，港交所计划从两方面优化 IPO（首次公开招股）机制：

扩容无纸化上市机制：此前港交所已试点无纸化上市，减少纸质文件流转环节，此次扩容将覆盖更多类型的发行人，进一步简化上市流程、缩短上市周期；

落实 IPO 定价新规：针对过往部分 IPO 项目定价过高或过低、与二级市场价格脱节的问题，港交所将推出定价优化措施，通过完善询价机制、增加机构投资者参与度等方式，提升 IPO 定价的合理性与市场化程度，既保障发行人的融资需求，也保护投资者利益，形成 “发行人 – 市场 – 投资者” 的良性循环。

港交所将启动 “下调证券交易最低上落价位” 的第一阶段改革。所谓 “最低上落价位”，即证券交易中价格变动的最小单位（如港股中部分股票最小变动单位为 0.01 港元，部分为 0.05 港元）。此次调整将针对特定市值、特定股价区间的证券，优化其最低上落价位：

提升流动性：更小的价格变动单位可降低投资者的交易门槛，吸引更多小额资金参与，尤其利好中小市值股票的流动性改善；

降低交易成本：更精细的定价单位能减少投资者在买卖价差上的成本，提升交易体验；

满足多元化需求：不同类型的证券（如高价股、低价股）对价格变动单位的需求不同，差异化调整可更好适配市场实际需求。

港交所行政总裁陈翊庭强调，未来港交所将持续聚焦 “平台升级、基础设施完善、产品创新” 三大方向，通过强化与内地市场的互联互通（如沪深港通、债券通）、拓展大宗商品等新业务板块、优化市场参与者服务等举措，为全球投资者和发行人提供 “多元化产品、充裕流动性、高效互联互通” 的市场环境，在应对全球宏观经济变化的同时，进一步巩固香港国际金融中心的核心地位。