关键要点
DOGE 多头已做好战术部署，接近 0.26 美元的供应墙，为潜在的 ETF 驱动走势奠定基础。
交易员们对狗狗币 [DOGE] ETF的前景存在严重分歧。
一方面，看涨者在模因效应的推动下看到了2021年的回响。另一方面，看空者则认为市场估值过高，估值与网络效用脱节，融资利率也出现泡沫。
当炒作与过度扩张发生冲突时，问题依然存在：随着狗狗币 ETF [DOJE] 的临近，谁真正占据优势？
DOGE交易员在ETF推出前进行调整
2021 年的周期表明了 memecoin 涨势如何呈现不同的表现。
当时，狗狗币 (DOGE) 以惊人的 1,057% 第一季度投资回报率拉开了周期的序幕，随后一个季度又上涨了 372%。这意味着从 0.04 美元的基数开始，180 天内上涨了约 1,500%，99% 的持币者都获得了净利润。
关键驱动因素？埃隆·马斯克的推文和普遍的风险偏好市场，证明了对于表情包而言，情绪和炒作可能胜过基本面。这使得狗狗币的估值风险成为交易员关注的焦点。
随后发生的血腥屠杀进一步证实了这一点。
狗狗币在接下来的一年里回吐了所有涨幅。值得注意的是，随着炒作热度的降温，该 memecoin 跌至 0.13 美元的底部，随后整整一年横盘整理，最终在 2024 年第一季度实现突破。
目前，DOGE 的 30 天融资利率 (FR) 为-0.68 ，比比特币 [BTC] 的亏损更深，表明交易者持谨慎态度。
与 2021 年炒作引发的狂热不同，这一次的杠杆对多头不利。
狗狗币即将面临波动
流动性集群的增强使 DOGE 处于高波动性监视之中。
佐证这一点的是，狗狗币的未平仓合约（OI）刚刚达到三个月以来的最高点46亿美元，不到一周就增加了10亿美元。这表明仓位正在大幅增加，一旦关键水平跌破，市场将面临大幅波动。
另一方面，它并没有过度扩张：RSI 低于 70，NVT 为 14，远低于之前顶部的 25+ 读数，这表明网络活动仍然支撑价格，从而降低了连锁多头挤压的风险。
简而言之，DOGE 多头这次表现得很聪明。
日线图显示，它正逼近0.25美元的供应壁垒。自第一季度崩盘以来， memecoin多次未能突破这一阻力位。这次会有所不同吗？
动量指标表现健康，而永久交易显示多头在战略上进行囤积，但不会过度扩张市场。
因此，这个周期看起来比 2021 年更清晰，为 ETF 催化剂带来潜在的看涨走势。
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