一、 比特币四年周期存分歧，机构研判后市走势
富达全球宏观团队坚持比特币四年周期规律未被打破，预判2025年10月的价格高点契合周期轨迹，后续熊市将持续约12个月，2026年大概率进入市场休整期，核心支撑区间落在65,000-75,000美元。
前BitMEX首席执行官Arthur Hayes则给出不同视角，他认为美联储推出的新版量化宽松工具（与QE效用等同的RMP）将成为市场关键推手。短期内比特币价格或将在80,000-100,000美元区间宽幅震荡，一旦市场充分消化政策信号，币价有望回升至124,000美元，甚至向200,000美元关口发起冲击，情绪高点或出现在2026年3月前后。
值得注意的是，随着ETF上市和机构资金持续进场，有观点提出传统四年周期模式可能失效，但富达等头部机构仍坚定站在周期规律的拥护者阵营。
二、 量子计算潜在威胁引关注，比特币抗量子方案待落地
比特币底层采用的椭圆曲线密码学，在量子计算机和Shor算法面前存在理论漏洞，一旦技术突破，部分旧格式地址的私钥有被破解风险，进而威胁对应资产安全。不过行业开发者普遍认为，当前量子计算的威胁仍停留在理论层面，短期内不会转化为现实风险，未来数十年内出现实质性攻击的概率较低。
针对这一长期隐患，比特币改进提案BIP-360已被提出，核心思路是引入抗量子地址格式，推动用户逐步完成地址迁移。但受制于比特币社区的保守治理风格，该提案的共识形成进度缓慢，市场对量子安全的长期担忧仍未消散。
三、 美国比特币市场承压，ETF资金流向现分化
近期美国市场比特币抛压显著加剧，Coinbase交易所的比特币报价较全球其他主流平台低57美元，直观反映出本土市场的抛售压力。
从资金流向看，本周美国比特币现货ETF整体录得4.971亿美元净流出，IBIT、BITB、ARKB等多款产品遭遇资金撤离，仅FBTC保持净流入态势，板块资金面呈现整体流出格局。
即便短期表现承压，贝莱德旗下iShares比特币信托（IBIT）仍展现出强劲的长期吸引力。2025年该产品累计资金流入达250亿美元，尽管年度回报率为-9.6%，但资金规模在全市场ETF中稳居第六位，机构对其长期配置价值依旧看好。