比特币年末冲击9万美元的上涨势头，正因市场需求乏力与链上活跃度低迷而遇阻。不过，新的技术信号显示，只要BTC/USD成功突破这一关键阻力位，市场动能或迎来爆发式反弹。
核心观察：
– 美国投资者的实际需求与购买力需实质性恢复，才能为比特币在新年积蓄上涨动能。
– 比特币需成功突破9万美元关键阻力位，才能开启2026年的上行行情。
比特币实际需求指标转负，市场买盘动能减弱
随着新年临近，交易者与投资者转向风险规避策略，比特币实际需求指标已跌至10月以来最低水平。
Capriole Investment的监测数据显示，过去两周比特币实际需求呈断崖式下滑，周一（最新数据）降至-3,491枚BTC，与10月21日的低位持平。自11月6日该指标维持正值以来，需求在11月26日达到约18,700枚BTC的峰值后，便持续回落至负值区间，反映市场买盘力量正在消退。
比特币实际需求走势（来源：Capriole Investments）
与此同时，美国最大交易所Coinbase的BTC/USD溢价指数也同步跳水。该指标（衡量Coinbase报价与Binance的价差）从12月11日的0.031急跌至当前-0.08，负值意味着美国零售投资者卖出压力持续增大。分析师Mv_Crypto在社交平台指出：“Coinbase溢价指数仍显红色，美国市场的抛售情绪尚未降温。在指标回归正值前，多头操作需极度谨慎。”
此外，现货比特币ETF上周录得7.82亿美元资金净流出，进一步印证机构投资者风险偏好下降。市场人士认为，需求端压力的缓解与ETF资金流入的恢复，将是2026年比特币持续上行的核心前提。
9万美元阻力位成关键，多头需强力突破以重启上行
TradingView数据显示，BTC/USD交易对较年初9.33万美元高点回落6.6%，面临减半后首次“年度收阴”的风险。当前市场的上行前景，完全取决于多头能否突破9万美元阻力区——该区域在12月初曾是重要支撑位，却已四次拒绝价格上行。
尽管价格坚守8.4万美元支撑位，分析师普遍认为，若多头成功收复9万-9.2万美元区间，市场动能将迅速修复。
BTC/USD小时图（来源：Cointelegraph/TradingView）
从长期视角看，加密货币分析师Jelle指出，月线图上的“潜在隐藏看涨背离”已初现端倪。“比特币需在本月收盘时守住绿色区间（收盘价需高于9.036万美元），才能确认这一反转信号。”
技术分析显示，9万美元水平恰好与8小时图上“下降楔形”的上趋势线重合。若突破成功，上行目标将指向楔形测量值12.2万美元。分析师Captain Faibik强调：“突破一旦确认，2026年1月或成比特币的‘爆发性月份’。”
BTC/USD 8小时图（来源：Captain Faibik）
不过，部分分析师认为，比特币或仍将维持区间震荡，直至市场波动性回归并形成更清晰的技术形态。
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