探索资本市场的新纪元：纽交所的代币化证券革命
文 | RWA知识圈
编 | RWA知识圈
一、资本市场的新风向
最近，资本市场掀起了一股前所未有的变革浪潮。2025年9月8日，纳斯达克交易所向美国证监会（SEC）提交申请，标志着其正式进军代币化证券交易市场。紧随其后，纽约证券交易所（NYSE）也发布了其宏伟蓝图，计划推出一个支持美股和ETF的7×24小时交易、碎股交易、基于稳定币的资金结算以及即时交割的链上结算平台。
这一系列动作，无疑将引发一场关于Web3，尤其是股权RWA格局的深刻变革。
二、纽交所的“链上股票”：揭开神秘面纱
纽交所的方案，虽然看似稳健，实则暗藏玄机。以下是其三大核心方向：
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正规证券 + 链上结算：该平台将支持美股和ETF的7×24小时交易、碎股买卖，并引入稳定币作为资金结算方式。值得注意的是，交易撮合将保持纽交所成熟的交易系统，而非完全搬到链上。
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代币化股票非“影子资产”：纽交所强调，代币化后的股票将与传统证券享有同等的股息和治理权，而非简单的价格映射或衍生品。
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资金和清算体系升级：纽交所母公司ICE已与多家银行合作，探索代币化存款和清算基础设施，以支持跨时区、全天候的资金与保证金管理。
纽交所此举，旨在在现有证券法律框架内，为该平台取得合法身份，并可能对整个RWA生态产生连锁影响。
三、纽交所入场，RWA的机遇与挑战
纽交所的入场，对RWA意味着什么？以下是几个关键点：
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流动性提升：纽交所的引入稳定币作为资金结算方式，将为稳定币打开一个顶级应用场景——股票市场。
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企业融资路径拓展：代币化证券平台将提升交易效率和流动性，为企业和投资者提供新的融资路径。
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RWA生态的多元化：纽交所的入局，将与Web3方案形成互补，为企业提供从私域到公域、从灵活到标准化的多元路径。
四、RWA的新起点
RWA赛道的发展，正从单个项目的模式创新，升级为围绕合规能力、机构信任和系统整合能力的长期竞争。当顶级金融机构开始下场，行业正迎来真正的落地阶段。
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