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证监会于8月27日发布了《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》（以下简称《监管安排》），正式启动了阶段性收紧上市公司再融资的步伐，并对再融资监管提出了更为严格的要求。为积极响应《监管安排》，交易所于11月8日发布了具体优化再融资措施的公告，并针对优化再融资监管的具体执行情况接受媒体提问。
交易所相关负责人在回应记者提问时表示：“本次优化再融资的举措严格遵循从严从紧的原则，旨在把握再融资节奏，对再融资资金的合理性和必要性进行严格审查。”
市场人士认为，监管层此次优化再融资监管措施，是基于当前市场状况，全面考虑投资端和融资端的平衡做出的调整。其重点在于把握上市公司再融资节奏，同时引导上市公司关注自身经营，提升市值和股价，从宏观上促进资本市场的健康发展，并保护投资者利益。
五大具体改革措施
证监会在8月27日的《监管安排》中，对再融资提出了新的监管要求。具体措施包括：
- 对金融行业及大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制；
- 对存在破发、破净、连续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司，限制融资间隔和规模；
- 引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求；
- 要求上市公司募集资金投向主营业务；
- 房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。
为落实上述要求，交易所于8日明确将从五个方面具体执行。
一、严格限制破发、破净上市公司再融资
要求上市公司在董事会召开前20个交易日和启动发行前20个交易日不得出现破发或破净情况。破发指的是收盘价低于首次公开发行时的发行价，破净指的是收盘价低于最近一个会计年度或最近一期财务报告每股净资产。
二、从严把控连续亏损企业融资间隔期
对连续两个会计年度净利润连续亏损的上市公司，本次再融资预案董事会决议日距离前次募集资金到位日不得低于十八个月。
三、调整财务性投资比例较高的上市公司融资规模
对财务性投资比例较高的上市公司，要求不得再融资，以引导其专注主业，避免盲目多元化投资。
四、从严把关前次募资金使用
要求上市公司再融资预案董事会召开时，前次募资应基本使用完毕，并需充分披露前募项目相关情况。
五、严格把关再融资主要投向主业的相关要求
要求上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性。
兼顾融资需求与市场承受力，注重资本市场可持续发展
据交易所负责人介绍，在从严把关的同时，交易所还在支持上市公司合理融资需求方面做了多项安排。例如，对符合国家重大战略方向的再融资不适用本次监管安排，以充分发挥资本市场服务国家战略的功能。同时，适用简易程序的再融资不适用破发、破净、经营业绩持续亏损相关监管要求。
“为确保再融资监管安排的实施，交易所将持续做好再融资预案和重组方案披露、项目受理、已受理项目的审核等工作，坚持严格、透明、审慎的发行上市把关，增强市场可预期性。”交易所负责人表示。
此次优化再融资监管措施，旨在在从严监管的基础上，结合当前市场状况，对上市公司再融资节奏、融资规模等做出更加从严和从紧的安排，重点突出扶优限劣，引导资源向优质上市公司集聚，更好地统筹一二级市场平衡，维护资本市场良好的融资秩序。
值班编辑：苏小
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