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周末愉快，铁粉们！

近期，加密货币市场风云变幻，上周二晚，比特币价格单日暴跌超5%，触及关键支撑位。而与此同时，国际黄金价格却一路攀升，突破每盎司4900美元的历史巅峰，创造了令人瞩目的新纪录。

曾经，比特币被誉为“数字黄金”、“21世纪的避险利器”，其支持者坚信这种加密货币如同传统黄金一般，具备抗通胀和避险的双重特性。

2020年疫情初期，比特币与黄金同步攀升，似乎验证了这一说法。但随着时间的推移，比特币的表现逐渐与“电子黄金”的定位背道而驰。

本周，比特币的大幅下跌，直接导火索是美国宣布对欧洲八国征收数字服务税后引发的市场恐慌。这一事件本应是传统避险资产发挥作用的时刻，但比特币却成了被抛售的对象。

这种与风险资产高度相关的表现，彻底揭穿了其“避险资产”的伪装。数据显示，比特币与科技股的相关性已达到历史新高，而与黄金的相关性则降至低位甚至负值。

然而，当你认为比特币是风险资产时，特朗普宣布暂停对欧洲八国加税后，股票等风险资产迅速收复失地，而比特币等加密货币却未能跟上。

与比特币的剧烈波动形成鲜明对比的是，黄金价格稳步攀升至历史新高。这一现象背后有多重因素支撑：全球范围内的通胀压力、地缘政治不确定性加剧、多国央行持续购金，以及投资者对传统金融体系风险的担忧。

早期，比特币持有者多为长期信仰者，而如今，机构投资者、量化基金和高频交易者的涌入，极大地改变了市场动态。这些参与者往往采用与传统金融市场相似的投资策略，导致比特币越来越像科技股等风险资产。

同样，比特币的走势与美国的货币宽松以及通胀也失去了联系，而黄金则依然表现出避险和抗通胀的特性。

不仅比特币的“避险资产”光环褪色，传统避险资产美债的角色也在发生微妙变化。

长期以来，美国国债被视为全球最安全的资产之一，但在美国债务规模持续膨胀、政治僵局频现以及潜在违约风险若隐若现的背景下，其避险属性正受到前所未有的质疑。

长达几十年的美国国债和黄金之间的负相关性已荡然无存，美联储自2024年以来已经降息170多个基点，但美债收益率仍处于历史高位，并未下跌。

再这样下去，美债可能要和加密货币坐一桌了。

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