银价在跌宕起伏中稳定在80美元高位，涨幅已超过2025年最低点300%，却引来了市场的一片唱空之声。
为何唱空之声此起彼伏？中国休假期间市场将面临哪些重大事件？
3月交割风险隐现
数据显示，纽约期货交易所3月份可交割库存约1.05亿盎司，而卖出仓单已超8000万盎司。
美国知名投资机构在银价突破100美元后集中卖空，短时间内成功打压价格，却为3月份的交割埋下隐患。
纽约期货交易所白银大量流出，资本纷纷要求交割，尤其是在伦敦交易所，白银租借利率攀升，美国大型投资机构选择将纽约白银运至英国交割和租赁。
若美国国内银库存告罄，美元对银定价权将不复存在，美联储只能眼睁睁地看着银价或金价大幅上涨，美元购买力急速下滑，推升美国通胀。
随着中国春节假期临近，全球白银主要生产国中国将暂停交易，海外投资者将面临无银可借的局面。
为防范风险，上海期货交易所在节前上调保证金比例，扩大涨跌幅限制，以防节后价格大幅波动。
国际投行对白银价格唱空，意图在交割日前减少投机买盘，减轻交割压力。做空和唱空白银价格已成为维护美元定价权的传统手段，但近年美元对资源品价格的控制力日渐削弱。