最近，备受瞩目的“木头姐”Cathie Wood在她的播客中再次探讨了比特币。她提出一个引人深思的观点：比特币并非人们常说的“数字黄金”。
那么，她的理由是什么呢？从2019年至今，比特币与黄金的回报率相关系数仅为0.14——这个数字越接近1，意味着两者走势越相似；越接近0，则表示它们各自独立发展。0.14究竟意味着什么？简而言之，就是它们几乎无关。
然而，木头姐认为，这正是比特币的价值所在。在投资组合中，我们追求的就是这种“低相关性资产”——当黄金上涨时，比特币可能保持平稳，反之亦然。这种“独立自主”的特性，反而能让我们实现更稳定的投资和更高的回报。
那么，比特币究竟是什么呢？
木头姐给出了一个精辟的定义：“集三大变革于一体的资产”。
首先，它是一个全球数字私有货币体系。简言之，这是一种不受任何国家控制的货币。无论何时何地，你都可以将这笔钱转给任何人，无需银行批准，无需中间商赚取差价。
其次，它为互联网增添了“价值传输层”。现在的互联网可以传输文字、图片、视频，却无法传输价值。比特币的出现，相当于为互联网添加了一个“价值传输层”，未来AI智能体可以直接使用比特币为你支付、下单、交易，实现所谓的“代理式商业”。
最后，它代表着一种全新的资产类别。比特币是最安全、网络最大的加密资产，它代表的是一个全新的资产类别——不是股票，不是债券，也不是商品，而是“加密资产”本身。
目前，比特币处于什么阶段呢？
木头姐表示，比特币目前正处于创新S曲线的早期阶段。这意味着，就像当年的互联网、电动车一样，刚出现时经历了暴涨暴跌、质疑不断，但这些正是成长过程中必经的“痛”。
波动大？这是正常的。回调猛？这也是正常的。这些都是创新技术成长的“生长痛”，并非结束的信号。
木头姐的逻辑非常清晰：如果你将比特币仅仅视为“黄金替代品”，可能会觉得它不可靠；但如果你将其理解为“三大革命的综合体”，那么它的波动性和独立性就变得容易理解了。
当然，投资没有标准答案，但理解一个资产的方式，决定了你看它的高度。
