比特币反弹下的暗流涌动：揭秘潜在危险信号
比特币自2月19日以来反弹逾4%，回升至68,200美元以上，看似曙光乍现。然而，隐藏在反弹背后的结构性弱点，正将比特币推向2026年的潜在危险地带。
看跌图表结构与供应集群，预示着更深层次的调整即将到来。
头肩形态与供应集群：风险预警
比特币8小时图显现的头肩形态，预示着可能的看跌反转。中间峰值高于两侧，暗示买盘力量减弱，卖压增加。同时，比特币价格在2月6日至2月20日形成的隐晦看跌背离，进一步加剧了这一担忧。
RSI指标与成本基准：揭示买盘力量减弱
相对强弱指数（RSI）的上升，并未伴随价格同步上涨，表明买盘力量正在减弱。这一信号通常预示着价格下跌或回调。
链上成本基准与供应集群：潜在下跌风险
比特币的链上成本基准水平，成为当前最大的风险。UTXO实现价格分布（URPD）数据显示，超过66,800美元的供应集群，占比特币总流通供应量的3.17%。若比特币跌破此水平，持有者可能开始卖出，加剧价格下跌。
杠杆率上升与ETF资金流出：加剧清算风险
衍生品数据显示，随着比特币反弹，清算风险不断上升。平仓持仓从2月19日的195.4亿美元上涨至约207.1亿美元，意味着更多交易者进入了杠杆仓位。
机构情绪依然疲弱：ETF连续五周净流出
机构投资者连续五周从现货比特币ETF中提取资本，而非积累资金，表明机构情绪依然疲弱。
比特币价格面临严峻考验：支撑位与阻力位
比特币的月成交量加权平均价格（VWAP）低于7万美元，意味着机构的平均头寸目前处于亏损状态。若比特币回升超过7万美元，将标志着机构实力的重新增强。
下跌方面，比特币的关键支撑位位于67,300美元附近。若跌破，价格可能进一步下跌至56,000美元。
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