比特币的短暂回升之下，危机暗涌
尽管比特币自2月19日以来反弹超过4%，回升至68,200美元以上，但这一反弹掩盖了其结构性的弱点。一个关键的供应区已成为比特币下一步行动的核心，而杠杆上升和机构支持薄弱，使得复苏理由显得薄弱。
看跌信号频现，比特币面临重大挑战
比特币的8小时图呈现出一个头肩形态，这是一个典型的看跌反转信号。同时，比特币在2月6日至2月20日之间形成了隐形的看跌背离，表明买盘力量正在减弱。
供应集群成为价格下跌的潜在触发点
比特币的链上成本基准水平显示，最大的供应集群超过66,800美元，占比特币总流通供应量的3.17%。如果比特币跌破这些水平，持有者可能会开始卖出以避免损失，从而加速价格下跌。
杠杆率上升和ETF资金流出加剧市场风险
随着比特币反弹，清算风险不断上升。同时，资金率已转为正值，意味着更多交易者押注价格上涨，造成了一个危险的局面。
机构情绪依然疲弱，比特币面临严峻考验
机构投资者仍在提取资本，而非积累资金。比特币的月成交量加权平均价格（VWAP）也低于接近7万美元，表明机构的平均头寸目前处于亏损状态。
比特币价格面临多重压力，支撑位不容忽视
比特币的第一个关键支撑位位于67,300美元附近。如果该水平被突破，下一支撑位出现在66,500美元，随后是65,300美元。这些水平与前述主要供应集群高度一致。
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