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证监会于8月27日发布了《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》（以下简称《监管安排》），旨在明确阶段性收紧上市公司再融资，并加强再融资监管。为了贯彻落实《监管安排》，交易所于11月8日出台了针对再融资的优化措施，并就具体执行情况回答了记者的提问。
相关负责人透露，本次优化再融资安排的核心举措是围绕从严从紧的原则，严格控制再融资节奏，对再融资募集资金的合理性和必要性进行严格审查。
业内专家指出，本次监管层优化再融资监管措施，是基于当前市场状况，综合考虑投资端和融资端的平衡而作出的调整。重点在于把握上市公司再融资节奏，同时引导上市公司关注经营情况，提升自身市值和股价，从宏观上促进资本市场健康发展，并保护投资者利益。
五大具体改革措施
证监会8月27日的《监管安排》对再融资提出了新的监管要求，具体包括：
- 对于金融行业上市公司或其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制；
- 对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔和规模；
- 引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求，审核中将对前次募集资金的使用情况及项目效益予以重点关注；
- 严格要求上市公司募集资金投向主营业务；
- 房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。
为落实上述要求，交易所8日明确将从五个方面予以实施。
一是严格限制破发、破净上市公司再融资。要求上市公司再融资预案董事会召开前20个交易日、启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。
二是从严把控连续亏损企业融资间隔期。上市公司最近两个会计年度归属于母公司净利润连续亏损的，本次再融资预案董事会决议日距离前次募集资金到位日不得低于十八个月。
三是上市公司存在财务性投资比例较高情形的，须相应调减本次再融资募集资金金额。对于财务性投资比例较高的上市公司，要求不得再融资，以引导上市公司专注主业，避免盲目多元化投资。
四是从严把关前次募资金使用。上市公司再融资预案董事会召开时，前次募资应当基本使用完毕，并需充分披露前募项目的相关情况。
五是严格把关再融资主要投向主业的相关要求。上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性。
兼顾融资需求与市场承受力，注重资本市场可持续发展
据交易所有关负责人介绍，从严从紧把关的同时，交易所也在支持上市公司合理融资需求方面进行了多项安排。
“为有效做好衔接，本次优化再融资监管安排适用于实施后新受理的项目。前期已受理、目前处于审核阶段的项目，不适用相关监管安排。”上述负责人称，后续，交易所将持续做好再融资预案和重组方案披露、项目受理、已受理项目的审核等工作，坚持严格、透明、审慎的发行上市把关，增强市场可预期性。
此次制定优化再融资监管措施，背后有其政策考虑。前述交易所负责人表示，二级市场的稳健运行是一级市场融资功能有效发挥的基础，实现资本市场可持续发展，保护投资者利益，需要充分考虑投融资两端的动态平衡。相关安排将有利于提升上市公司质量，促进上市公司专注企业经营，改善市值。
值班编辑：苏小
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