12 月 2 日，比特币市场上演极致波动行情。前一日晚间，比特币从 8.7 万美元突发闪崩，跌幅扩大至 8%，触及 83788 美元的 2025 年 4 月以来新低，以太坊同步大跌超 10% 至 2718 美元，“下跌 – 爆仓 – 再下跌” 的负循环迅速形成。今日凌晨，市场意外开启 V 型反转，价格快速反弹超 2500 美元，早盘突破 86000 美元，截至 14 时在 86378 美元附近弱势盘整，较前一交易日仍跌 5%，呈现 “暴跌后弱反弹” 的震荡格局。
核心数据显示市场剧烈博弈：当前比特币价格 86624.54 美元，24 小时成交额 624.6 亿美元，增幅达 69.08%，反映恐慌抛售与抄底资金的激烈对抗；市值 1.72 万亿美元，仍占据加密市场 55% 以上份额，主导地位未变。衍生品市场损失惨重，Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓 27 万人，总额 9.85 亿美元，其中多单爆仓占 88%，印证多头仓位集中清算的核心矛盾。
此次波动根源在于多重利空共振。宏观层面，美联储降息预期骤降是导火索：此前 12 月降息概率达 87.4%，因三位高官警示通胀，概率跌破 50%，资金加速撤离高风险资产。日本央行鹰派转向同步施压，两年期国债收益率升至 1%，进一步压制风险偏好。市场结构缺陷加剧波动，比特币周成交额较均值低 31%，亚洲早盘流动性枯竭，少量抛盘即引发闪崩。此外，12 月初 Yearn Finance 遭黑客攻击、中国央行明确稳定币属非法虚拟货币等消息，进一步动摇投资者信心。
技术面呈现空头主导特征。当前比特币处于 4 小时及日线级下降通道，价格位于短中期均线下方，形成空头排列。上方 88000-89000 美元为首要阻力，突破 93000 美元方能确认中期转强；下方 85000 美元已短暂击穿，80000 美元心理关口与 77000 美元年线区域构成关键支撑，失守 80000 美元或引发新一轮抛售。
机构观点分歧显著。FalconX 强调 8 万美元支撑的关键意义，警示结构性阻力持续；BTC Markets 则认为若美联储重启降息，比特币或反弹至 9.5 万 – 10 万美元。当前恐惧与贪婪指数仍处低位，短线资金高抛低吸，中长期资金持观望态度。
操作上，短线可在 85400-86800 美元区间博弈，严格止损；中长线需等待 77000-80000 美元支撑确认后分批布局。需警惕政策、流动性及黑天鹅风险，当前市场仍处去杠杆周期，不宜盲目加杠杆。
总体而言，此次 V 型反转更多是短期技术修复，中期下行压力未改。80000 美元支撑与 93000 美元阻力的博弈结果，将由美联储 12 月议息会议及资金流向决定，投资者需聚焦核心变量，以风险控制为首要原则。
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