在迈向2026的步伐中，上海林清轩生物科技股份有限公司荣耀登陆香港交易所，一时股价冲高至91港元/股。凭借林清轩卓越的业绩表现、惊人的增长势头，以及那珍贵的“第一股”地位，其在港股市场大放异彩，成功登上了国际资本的舞台。
然而，对于专注于高端护肤的林清轩来说，挑战也随之而来。其核心产品价格带主要集中在200—800元区间，线上业务以低客单价增长模式为主。如何在扩大规模的同时，不稀释品牌的高端价值感，成为了该公司亟待解决的难题。
（来源林清轩）
山茶花赛道领军者
作为“国货高端护肤第一股”，林清轩的成功得益于其对山茶花植物成分的深入研究，以及科研投入和技术积累。在数字化浪潮和消费升级的双重推动下，林清轩的线上渠道依托数据驱动的精准营销、创新的消费体验和高效的供应链管理，成为了业绩增长的核心动力。
林清轩在浙江、江西等地布局高山红山茶种植基地，海拔800米以上的纯净环境为原料的稳定性和品质提供了充分保障。产品层面，林清轩自建智能工厂，从采摘、提取到精深加工，九道工序最大程度保留山茶花活性成分，确保产品功效和安全性。
自2012年开始研究山茶花以来，林清轩始终保持着技术领先地位。据第三方机构统计，2024年，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌。
从2025年国内上市美妆企业披露的半年报来看，在颜值经济和悦己消费持续盛行的背景下，美妆市场呈现出多样性。在成分安全备受关注的当下，林清轩采用纯油体系和7大无添加的配方逻辑，精准匹配敏感肌与成分党对“纯净护肤”的诉求。同时，品牌跳出“单一爆品依赖”，通过推出多种品类护肤方案，提升客单价与用户粘性。
高调营销的隐忧
林清轩近年来“鸡血”式的业绩增长，离不开创始人孙来春在直播间的投入。林清轩的宣传策略偏好创始人IP。孙来春在直播活动中为了证明精粹水成分的天然纯粹，曾一口喝下杯中的精华水，此举一度引发争议。近年孙来春还曾在社交媒体、行业发布会等场合炮轰香奈儿、海蓝之谜等国际品牌。
创始人高调的个人IP营销在短期内收获了巨大的流量与话题度，但这种“博眼球”“烧钱营销”“轻研发”的策略，很难让投资者将其与“高端护肤品牌”联系在一起。与国际成熟高端美妆品牌相比，林清轩的研发创新与市场营销并未构建为相互驱动的协同体系。
根据披露，2025上半年销售及分销开支为5.81亿元，同期的研发费用只有1803万元。高企的营销费用是其将“高端”形象触达消费者的直接推手，但林清轩的营销策略与“高端定位”存在一定出入。近年来林清轩多次因虚假宣传被行政处罚，被罚原因包括广告宣传内容与产品实际功效不符等。
（来源林清轩）
今年3月，林清轩的线下门店主体公司上海春椿化妆品销售有限公司北京市朝阳东三环中路分公司因在广告灯箱牌上使用”林清轩山茶花抗老修护专家”的广告宣传字样而被相关部门处以约2.12万元罚款。
（来源黑猫）
黑猫投诉平台统计，与林清轩相关投诉达406起，近两个月的投诉都显示为“处理中”或“待分配”，在此之前林清轩也曾被曝客服态度差等问题。可见林清轩的应对方法为，都是冷处理。当高端市场用回购率投票时，信任赤字远比财务赤字更难修复。不少消费者也在社交媒体留言林清轩“涨价多”、“吃相难看”。
光鲜背后的挑战
现在的美妆市场，外资品牌依然占据着中国高端市场的统治地位。前15大高端护肤品牌中，兰蔻、雅诗兰黛、海蓝之谜等外资占据了66.1%的市场份额。如今越来越多国货美妆品牌通过IPO，寻求品牌商业价值，也共同改写了国货平价的刻板印象，冲击着外资巨头长期垄断的高端市场。
尽管林清轩近年来努力拓展面霜、防晒等新品类，试图构建“第二曲线”，但数据显示，山茶花精华油仍是无可替代的增长引擎。2024年精华油营收占比37%；2025年上半年增至45.5%。
（来源林清轩）
林清轩近一半的命脉在一瓶油之上。美妆市场上，这种结构非常脆弱。当下国货美妆品牌为快速打开市场、提升知名度，往往在营销上投入巨大，试图通过大量广告投放和流量获取来吸引消费者，然而在研发方面的投入却相对不足，这导致产品创新能力和核心竞争力受限。单一爆品依赖反映出品牌产品线的丰富度不够，缺乏多元化的产品矩阵来满足不同消费者的需求，一旦爆品出现问题或市场热度消退，品牌将面临巨大风险。
今年以来，林清轩不再接受单店形式的区域代理，将要求提高到开店数量至少达到5家，非直营店平均营业额约12万-15万元/月。林清轩现有554家门店，但95%位于大众商场，未进入北京SKP、上海恒隆等高端百货，这也与“高端国货”定位矛盾。这种“开得越多，赚得越少”的悖论，是线下渠道效能退化。
结语：
林清轩的成功上市，意味着一个品牌的资本价值，被市场正式肯定，国货高端护肤正在走向系统性、可投资的新阶段。
22年的专注与研发，到细分赛道的领先，科研成果与市场认可的闭环，事实证明长期主义、科研驱动和精细化管理，是国货高端品牌获得资本信任的核心路径。
随着多品牌化与全球化布局的推进，林清轩的下一战，是与国际巨头在核心科技、全球供应链和品牌文化底蕴上的正面较量。#林清轩#护肤#美业#营销