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本周全球资本市场迎来了令人振奋的反弹，纳斯达克指数实现8连阳，A股创业板指以9.5%的周涨幅领航全球，为饱受市场调整之苦的投资者带来了久违的“回血”时刻。创业板指数之所以能够独领风骚，不仅得益于全球股市的回暖和科技行业的再度受捧，更是因为周末沪深交易所的两大重磅政策。
沪深北三大交易所周五发布了交易规则修订征求意见稿，以下是我们重点关注的内容：
1. 主板风险警示股票涨跌停限制提升至10%。从此，主板ST股票将不再有5%的涨跌停限制，统一调整为10%。对于那些基本面恶化或面临退市风险被ST的公司，跌停幅度的增大虽减少了股票数量，但跌幅并未减少，若改为20%，反而可能导致价格不会直接下跌。
例如，创业板个股被ST后，涨跌幅度依然是20%，但一字跌停的个股数量明显减少，从而降低了闷杀的风险。然而，对于有问题的ST股票，我们仍需保持警惕，没有必要在垃圾堆中寻找机会。
值得注意的是，每年4月结束后，年报披露完毕后，会有一批个股被ST，随后就是连续的跌停。现在涨跌幅限制从5%调整为10%，意味着一旦被ST，跌势将更为迅猛，我们必须远离有问题的个股。
2. 深交所对上市新股IPO规则进行了调整。不再以盈利为主要上市门槛，而是将营收、研发费用等因素纳入考量。如预计市值不低于30亿、近一年营收不低于2亿、三年复合增长不低于30%，研发投入占营收不低于15%或累计三年研发费用超过1亿的，均可上市。
这一点与沪市的科创板相似，而创业板也基本复制了这一模式，显示出监管部门对科技公司的持续支持。这也解释了近期易中天等创指权重股的暴涨，因为未盈利公司的上市本质上会推高那些具有爆炸性业绩的科技股的估值。
由于创指流动性远好于科创，我认为深市将吸引更多沪市的优质IPO资源，股民也更倾向于炒作创指类的科技股。创指的进入门槛较低，流动性更充沛，这将吸引更多投资者。
3. 创业板引入做市商制度，上交所将基金收盘交易方式由当前的连续竞价调整为收盘集合竞价。
流动性不佳的市场和品种才会引入做市商。例如，某些个股没有或很少有买卖盘，为了市场的流动性，做市商会出手进行买卖，以撮合想要买卖的投资者成交。
科创板由于有50万交易门槛的限制，阻挡了90%的股民入场，在行情不佳时，成交量必然大幅减少，这时就需要做市商来撮合买卖。但当前A股中，创业板的流动性实际上是最好的，引入做市商对创指类个股的短期影响不大。
当然，基金收盘交易方式的改变影响不大；但基金投顾可以投资创业板ETF品种，这对创指权重类品种来说是一个大利好，这也解释了本周易中天+宁王为何走强。
从交易所放出的交易新规可以看出，监管部门仍在积极推进A股市场的活跃，特别是侧重于科技的发展。在中东局势逐渐缓和的背景下，科技股有望继续贯穿今年全年，我认为一季度业绩超预期、受益于AI核心算力的细分龙头都是值得关注的方向。
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