证监会力促一二级市场均衡发展，再融资监管新规来袭！

证监会于8月27日发布《证监会统筹一二级市场平衡 优化IPO、再融资监管安排》（以下简称《监管安排》），此举旨在阶段性收紧上市公司再融资，并严格监管。为了深入实施《监管安排》，交易所于11月8日出台了针对性的再融资优化措施，交易所负责人就这些措施的执行情况回答了记者的提问。

负责人强调，“本次再融资安排的优化，紧扣从严从紧的基调，严格审查再融资的资金合理性与必要性”。

业内人士指出，监管层此次对再融资监管措施的优化，是在充分考虑市场现状，以及投资端与融资端平衡的基础上作出的调整。此次改革着重于把握上市公司再融资的节奏，并引导上市公司关注经营状况，提升市值，优化股价，从而促进资本市场的健康发展，保护投资者利益。

五大改革举措解析

8月27日的《监管安排》为再融资制定了新的监管标准。

具体措施包括：“金融行业上市公司及其他大市值上市公司的大额再融资需实施预沟通机制”；“对破发、破净、业绩持续亏损、财务性投资比例过高等上市公司，限制其融资间隔与规模”；“引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期，审核时重点关注前次募集资金的使用与效益”；“严格要求上市公司募集资金投向主营业务”；“房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制”等。

交易所8日明确将从五个方面具体执行上述要求。

一、严格限制破发、破净上市公司再融资。要求上市公司再融资预案董事会召开前20个交易日、启动发行前20个交易日内的任一日，不得存在破发或破净情形。

二、从严把控连续亏损企业融资间隔期。上市公司最近两个会计年度连续亏损的，本次再融资预案董事会决议日距离前次募集资金到位日不得低于十八个月。

三、上市公司财务性投资比例较高时，需相应调减本次再融资募集资金金额。

四、从严把关前次募资金使用。上市公司再融资预案董事会召开时，前次募资应当基本使用完毕。

五、严格把关再融资主要投向主业的相关要求。上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性。

支持合理融资需求，注重资本市场可持续发展

交易所负责人介绍，在从严从紧的同时，交易所还支持上市公司合理的融资需求。

例如，符合国家重大战略方向的再融资不适用本次再融资监管安排，目的是发挥资本市场服务国家战略和实体经济高质量发展的作用。

交易所将持续做好再融资预案和重组方案披露、项目受理、已受理项目的审核等工作，坚持严格、透明、审慎的发行上市把关，增强市场可预期性。

此次制定优化再融资监管措施，旨在提升上市公司质量，促进上市公司专注企业经营，改善市值。

一是从严审核募集资金用途。交易所对募集资金投向是否符合国家产业政策要求、是否投向主业从严把关。

二是严格管控融资规模。交易所严格把关再融资募集资金的合理性和必要性。

三是建立大额再融资预沟通机制。引导上市公司合理掌握融资时机，避免大额再融资对二级市场造成不必要的冲击。

本次优化再融资监管措施，旨在引导资源向优质上市公司集聚，维护资本市场良好的融资秩序。

值班编辑：苏小