比特币资金费率转正，比特币价格坚守 8 万美元高地。现货 ETF 资金涌入，能否成为推动比特币价格攀升至 8.5 万美元的关键动力？

周一，比特币 (BTC) 风云再起，一度挑战 82,000 美元大关，引发市场对多头杠杆的渴求。比特币在 80,000 美元区域徘徊多日，众多交易员纷纷押注其将继续上涨。然而，衍生品指标暗示，专业交易员依旧持谨慎态度，令许多人怀疑 85,000 美元是否能轻易触及。

比特币永续期货年化资金费率。来源：Laevitas

周一，比特币永续合约的年化资金费率短暂飙升到 6%，近一个月以来首次步入中性偏多领域。但总体上，该指标依然处于负值区间，表明空头杠杆需求依然强烈。多头信心虽未动摇，但交易者的谨慎情绪依旧浓厚。

美国上市比特币现货ETF每日净资金流动量（美元）。数据来源：SoSoValue

周四和周五，美国上市的现货比特币ETF资金净流出，加剧了市场的悲观情绪。由于 ETF 资金流动是衡量机构投资者兴趣的重要指标，因此在比特币多次尝试突破 82,000 美元均未能成功的情况下，资金流动出现逆转，引发了市场普遍担忧。

比特币矿工转向人工智能，比特币价格保持稳定

人工智能领域持续吸引着投资者的目光，特别是在多家比特币挖矿公司转向高性能计算之后。Iren（IREN US）周五宣布与英伟达达成一项价值 340 亿美元的巨额交易。此外，Core Scientific（CORZ US）近期也宣布计划扩建其位于俄克拉荷马州马斯科吉的园区。

4月26日，比特币的算力跌至八周以来的最低点，但该指标在整个 5 月份都表现出了极强的韧性。

比特币 7 天平均算力，单位为每秒百亿亿次哈希运算（exahashs/s）。数据来源：Blockchain.com

比特币网络的算力估计在短短两周内增长了 5%，达到每秒 970 艾哈希。虽然这距离每秒 1150 艾哈希的峰值还有一段距离，但此前矿工会放弃比特币网络转而使用人工智能的担忧已被证明是多余的。

即便如此，交易员们的看涨势头尚未完全恢复，比特币仍比历史最高点低 35%。

Deribit 提供的比特币 30 天期权 delta 偏斜（看跌-看涨）。数据来源：Laevitas

周一，比特币期权 delta 偏斜（看跌/看涨期权）维持在 10%，与上周持平。看跌（卖出）期权溢价交易，暗示巨鲸和做市商目前不愿承担下行风险。无论主要问题是经济还是地缘政治，专业交易员显然都担心价格回调。

除了加密货币市场，由于伊朗战争导致霍尔木兹海峡部分关闭，布伦特原油价格周一飙升至每桶 105 美元以上。美国总统特朗普称伊朗的最新要求“完全不可接受”，而以色列总理内塔尼亚胡则表示，除非伊朗的浓缩铀库存被“清除”，否则冲突不会结束。

在企业比特币储备方面，Strategy（MSTR US）宣布在暂停一周后购入价值 4300 万美元的比特币。此次购买资金来自出售公司股票。因此，尽管衍生品市场仍略显疲软，但比特币价格上涨至 85000 美元的道路依然畅通。本周任何流入比特币现货 ETF 的资金都可能成为市场所需的催化剂。

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