图片来源：EMIL LENDOF/THE WALL STREET JOURNAL
狗狗币，一个源于玩笑的加密货币，市值一度冲破540亿美元，这是否预示着加密货币市场的疯狂即将失控？
让我们追溯一下狗狗币的起源。虽然它的诞生源自一场玩笑，但这并不能成为评判它的唯一标准。毕竟，历史上的许多成功创新，起初也是出于非正式或玩笑的动机。想想美国第一位女政治家，她是被恶作剧提名才当选的；Facebook的起源也是一个简单的恶作剧。即使比特币最初是为了小额支付而设计，但现在它已成为投机的重要工具。
狗狗币，作为加密货币的一种，已在Reddit用户中找到了其独特的价值，它可以用来奖励有趣或有用的社交媒体帖子。从技术角度来看，它甚至是一种出色的加密货币。
但这并不意味着我们要承认狗狗币的价值。它主要是由那些喜欢开玩笑并愿意为此投资的人所推动，其他人则在押注其未来走势。狗狗币取代美元的可能性微乎其微。
上周，狗狗币价格在两天内上涨三倍，这无疑表明了市场的过度疯狂。然而，这并不意味着股票或债券的价格被严重高估。市场的疯狂现象几乎总是存在，这是市场运作的一部分。
公开市场的奇妙之处在于，它利用了人类的赌博欲望，以提供流动性。但这同样导致了赌博行为以泡沫和囤积的形式决定价格，这使得价格偏离其真正价值。
狗狗币的飙升，以及加密货币市场的广泛热情，无疑是泡沫。但这个结论并不一定适用于整个市场。股市中也常常出现小型的泡沫，比如2013年的3D打印热潮和2011年的稀土金属股。
现在，我们必须发出一个严重警告。狗狗币并不是独一无二的。它只是更广泛的投机热潮的一部分。这种过热现象可能会对市场其他部分造成麻烦。
狗狗币和加密货币市场的高风险性，源于监管的缺失和缺乏基本面的限制。这只会让投机行为将股价推得更高，因为最终，企业的基本面将显现出来。
去年，许多基本面较差、更多依靠未来题材的股票大幅上涨。但最终，这些题材股将面临现实的市场检验。
狗狗币背后的推动力量既有想要一夜暴富的投机者，也有Reddit论坛上的交易人士。这种组合与对GameStop的炒作相似。
在特斯拉CEO马斯克和著名说唱歌手Snoop Dogg的加持下，狗狗币的价格飙升，总市值达到了100亿美元。然而，这与电动汽车制造商特斯拉在过去十年中的表现相比，只是冰山一角。
现在，我们必须认识到，像狗狗币这样的疯狂涨势已不仅仅局限于题材股，而是蔓延到了主流投资品种。当泡沫破裂时，市场的狂热将迅速冷却。
James Mackintosh
2021年4月26日08:15 CST 更新
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