近日，深交所重磅发布，对创业板中盘200等3条指数编制方案进行重大修订，首次将ESG负面剔除机制拓展至创业板中盘、小盘、大中盘3条宽基指数，并与ST剔除机制同步实施。这不仅是对指数编制的一次革新，更是ESG理念在资本市场中的深入实践。
ESG负面剔除机制全面升级
根据最新公告，深交所将创业板中盘200指数修订为创业板200指数（简称“创业200”），创业板小盘300指数修订为创业板500指数（简称“创业500”），创业板300指数（简称“创业300”）选样方式也进行了调整。值得注意的是，这3条指数的编制均采用ESG负面剔除机制，剔除国证ESG评级在B级以下的股票。
国证指数公司表示，此次优化后，将构建以创业板指为大盘、创业200为中盘、创业500为小盘以及创业300为大中盘的宽基指数体系，整体市值覆盖率将提升至84%，进一步强化指数体系的市场表征性和规则系统性。
“ESG评级低的公司往往存在环境污染、治理失效或社会争议等重大风险隐患，剔除机制相当于为指数配置了风险预警系统，降低投资者遭遇黑天鹅事件的概率。”兴业碳金融研究院高级研究员吴艳阳表示。
中国银河证券研究院新发展研究院国际ESG研究中心主任马宗明认为，此次深交所对3条指数的编制进行修订并引入ESG负面剔除机制，意味着A股主流宽基指数进入ESG管理时期。从中短期看，此举可帮助投资者降低投资风险，倒逼企业提升ESG信息披露与治理水平；从长期看，可对标全球的责任投资趋势，是资本市场在制度层面响应可持续发展的关键性一步。
三大动力推动ESG负面剔除机制
业内人士普遍认为，交易所将ESG负面剔除机制引入相关指数的编制主要有三大推动力。
首先是政策推动。ESG信息披露制度不断完善，推动了上市公司ESG信息披露实践与ESG评级的应用。
其次是机构驱动。吴艳阳认为，养老金、主权基金等境内外长线资金的ESG综合投资需求持续上升，推动了ESG投资的整体发展。
最后是市场共识。马宗明表示：“ESG负面剔除机制将一部分劣质标的从指数成分股中筛除出去，减少投资风险，优化市场生态。”
推动上市公司提升治理水平
除了将ESG负面剔除机制引入相关指数的编制方案，交易所还推出了不少ESG相关指数，跟踪ESG指数的产品不断丰富。
中证指数公司最新报告显示，截至2026年2月底，中证指数公司累计发布与可持续相关的指数167条，其中股票指数120条，形成了ESG基准、ESG领先和ESG策略等系列，跟踪可持续指数的产品（如各类ETF）有98只，规模合计866.96亿元。
根据国证指数公司最新报告，截至2026年一季度末，深圳证券信息有限公司共发布泛ESG概念指数80条。其中，根据公司ESG综合表现编制的ESG系列股票指数21条，环境、社会、公司治理等各类单维度系列股票指数53条，可持续发展概念债券指数6条。基于上述指数共开发相关产品40只，规模合计约322亿元。
张译戈表示，综合全球机构的研究成果，采用ESG整合策略编制的指数整体流动性更好、抗风险性更强，在较长的时间周期里具有明显优势；ESG评级与对应公司市值呈正相关关系。
总结
深交所对创业板中盘200等3条指数编制方案的修订，标志着ESG负面剔除机制在资本市场的全面升级。这不仅有助于投资者降低投资风险，也将倒逼上市公司提升ESG信息披露与治理水平，推动A股市场更好地对接全球责任投资体系。
来源：中国证券报